SEBI znosi zakaz handlu dla jednostek JPMorgan w Indiach, ale dochodzenie w sprawie manipulacji Sensex trwa

Indyjski regulator rynku kapitałowego SEBI zdecydował o zniesieniu szerokiego zakazu handlu nałożonego na Copthall Mauritius Investment Ltd, jednostkę JPMorgan, oraz na lokalnego brokera Mansi Share and Stock Broking. Decyzja ta została podjęta po tym, jak obie firmy wpłaciły środki odpowiadające rzekomym nielegalnym zyskom uzyskanym podczas sesji Closing Auction Session (CAS) na giełdzie BSE.

Jednakże jednostka Copthall nadal pozostaje wykluczona z udziału w sesji CAS, a dochodzenie w sprawie manipulacji cenami akcji powiązanych z indeksem Sensex pozostaje otwarte.

Zakaz handlu i wpłata środków zabezpieczających

Zakaz handlu nałożony na Copthall Mauritius Investment Ltd oraz Mansi Share and Stock Broking został wprowadzony w sierpniu 2026 roku przez SEBI w związku z podejrzeniami o manipulację cenami podczas sesji Closing Auction Session na giełdzie BSE, która została wprowadzona 3 sierpnia 2026 roku dla ponad 200 spółek.

Według doniesień Reutersa z 9 września 2026 roku, obie firmy wpłaciły łącznie kwotę 3,68 crore rupii indyjskich (około 37 milionów rupii według innych źródeł), która miała zabezpieczyć rzekome nielegalne zyski z handlu podczas sesji CAS z 13 sierpnia 2026 roku.

Różnice w podawanych kwotach nie zostały oficjalnie wyjaśnione. Wpłacone środki nie są traktowane jako ostateczna kara ani ugoda, lecz jako zabezpieczenie na czas trwania dochodzenia. Firmy mają możliwość przedstawienia swoich wyjaśnień, które SEBI rozpatrzy przed wydaniem ostatecznej decyzji.

Okoliczności i charakter sesji Closing Auction Session

Sesja Closing Auction Session to krótki okres handlu pod koniec dnia giełdowego, podczas którego zbierane są zlecenia kupna i sprzedaży, a następnie dopasowywane w celu ustalenia oficjalnej ceny zamknięcia akcji. Mechanizm ten służy procesowi wyznaczania cen zamknięcia, które są wykorzystywane przez inwestorów, fundusze oraz rynek instrumentów pochodnych.

SEBI zarzuca, że podczas sesji CAS 13 sierpnia 2026 roku Copthall składał agresywne zlecenia kupna, a Mansi duże zlecenia sprzedaży na wybranych akcjach. Według regulatora, takie działania miały wpływ na wskaźnikową cenę równowagi, która jest wykorzystywana do ustalenia ceny zamknięcia spółek wchodzących w skład indeksu Sensex.

SEBI bada, czy te transakcje miały charakter manipulacyjny, czy też były prowadzone z zamiarem wywołania mylącej ceny oraz w jaki sposób rzekome zyski zostały wyliczone. Dochodzenie nadal trwa i nie zostały wydane ostateczne ustalenia.

Mechanizm sesji CAS został wprowadzony niedawno i od początku jego funkcjonowania odnotowano gwałtowne ruchy cen, różnice między poziomami zamknięcia na giełdzie a cenami instrumentów pochodnych oraz obawy dotyczące wpływu na rynek opcji.

3 września 2026 roku SEBI ogłosiła przegląd metodologii ustalania cen rozliczeniowych instrumentów pochodnych, co jest odrębnym procesem od dochodzenia dotyczącego Copthall i Mansi, choć oba dotyczą podatności nowego mechanizmu na zakłócenia handlowe.

Znaczenie decyzji SEBI i dalsze kroki

Copthall Mauritius to jednostka JPMorgan z siedzibą na Mauritiusie, która działa niezależnie od lokalnej spółki JPMorgan India Pvt Ltd. Zakaz handlu nie obejmował wszystkich operacji JPMorgan w Indiach, a obecne złagodzenie restrykcji dotyczy wyłącznie wskazanych jednostek i ograniczeń.

SEBI oczekuje na formalne odpowiedzi od firm i rozważy, czy zarzuty wymagają dalszych działań. Do czasu zakończenia postępowania zarzuty nie są uznawane za udowodnione, a zniesienie szerokiego zakazu nie oznacza wycofania sprawy.

Inwestorzy powinni odróżniać tymczasowe ograniczenia handlowe od ostatecznych kar i zakończonych dochodzeń. Dla uczestników rynku instrumentów pochodnych ważne jest, że nietypowe ruchy podczas sesji CAS mogą wpływać na wartości rozliczeniowe, zwłaszcza w okresach wygaśnięcia kontraktów.

Akcje JPMorgan Chase na giełdzie w Nowym Jorku notowały spadek o 1,65% 19 sierpnia 2026 roku, dzień po decyzji SEBI o zakazie dla jednostki Copthall. Mimo tego spadku, kurs akcji wzrósł o 5,22% w okresie poprzedzającym tę sesję, przewyższając wzrosty sektora finansowego i indeksu S&P 500.

Prognozy analityków przewidują wzrost zysków i przychodów JPMorgan w nadchodzącym kwartale oraz w całym roku fiskalnym 2026, z prognozowanym wzrostem zysku na akcję o około 15% rok do roku oraz wzrostem przychodów o ponad 10%.

W najbliższym czasie zarząd JPMorgan planuje przedstawić strategię i aktualne trendy biznesowe podczas konferencji Barclays Global Financial Services w Nowym Jorku.

Decyzje SEBI dotyczące jednostki Copthall oraz trwające dochodzenie pozostają istotnym elementem oceny ryzyka regulacyjnego w działalności międzynarodowej JPMorgan, zwłaszcza w obszarze instrumentów pochodnych i strategii powiązanych z indeksami.