Węgierski Bank Centralny kontynuuje obniżki stóp procentowych, planuje rewizję polityki we wrześniu

Węgierski bank centralny obniżył stopę referencyjną o 0,25 punktu procentowego do poziomu 5,75%. Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami wszystkich 23 ekonomistów biorących udział w ankiecie Bloomberg. Władze monetarne wskazały na możliwość kolejnej obniżki stóp procentowych w sierpniu, a także zapowiedziały rewizję cyklu luzowania polityki pieniężnej we wrześniu.

Gubernator banku, Mihaly Varga, poinformował, że bank centralny rozważy dalsze cięcia stóp w sierpniu, jeśli obecne trendy inflacyjne się utrzymają. We wrześniu zostaną opublikowane nowe prognozy wzrostu cen, które będą podstawą do decyzji o kontynuacji lub zakończeniu cyklu obniżek stóp procentowych.

Obniżki stóp procentowych i ich kontekst

Stopa referencyjna na poziomie 5,75% pozostaje drugą najwyższą w Unii Europejskiej. Obniżki stóp są możliwe dzięki napływowi inwestorów do aktywów denominowanych w forintach po wyborach parlamentarnych na Węgrzech w kwietniu. Wzrost wartości forinta przyczynił się do obniżenia cen importowanych towarów.

W komunikacie po posiedzeniu bank centralny zaznaczył gotowość do dalszego obniżania kosztów kredytu „przez całe lato”, pod warunkiem utrzymania obecnych tendencji inflacyjnych. Inflacja roczna spadła do 1,7% w czerwcu z 1,8% w maju, a wskaźnik ten przez dwa miesiące z rzędu pozostaje poniżej celu banku centralnego, ustalonego na poziomie 2–4%.

Kurs forinta zareagował na wypowiedzi gubernatora, osłabiając się o 0,2% względem euro. Od ostatniej obniżki stóp w czerwcu waluta osłabiła się o 1,9%, co zmniejszyło jej wzrost w tym roku do 6,1%. Wpływ na to miały m.in. wyższe ceny ropy naftowej związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Węgry, jako kraj śródlądowy, importują niemal całość ropy i gazu, co czyni forinta podatnym na zmiany cen energii.

Stanowisko banku centralnego wobec kursu walutowego i polityki monetarnej

Mihaly Varga podkreślił, że bank centralny nie wyznacza celu dla kursu walutowego i nie uważa forinta za ani zbyt silnego, ani zbyt słabego. Stabilność waluty jest według niego korzystna dla wszystkich stron.

Analityk Zoltan Varga z firmy Equilor Zrt. wskazał, że bank centralny nie zmienił swojego stanowiska pomimo konfliktu na Bliskim Wschodzie i nie zaostrzył komunikacji dotyczącej polityki pieniężnej.

Po wyborach premiera Petera Magyara, który pokonał Viktora Orbana, forint zyskał na wartości. Czynniki takie jak niższe ceny energii i ograniczenie inflacji importowanej kompensowały stopniowe wycofywanie się rządowych mechanizmów kontroli cen. Nowy rząd zadeklarował również chęć przyjęcia euro, co miało wpływ na umocnienie waluty i obniżenie rentowności obligacji państwowych.

Liam Peach, starszy ekonomista Capital Economics Ltd., wskazał, że mimo częściowego cofnięcia się wzrostu forinta po wyborach, waluta pozostaje stosunkowo silna, a presja cenowa nadal słabnie.

Decyzje banku centralnego dotyczące stóp procentowych oraz ich komunikacja pozostają istotnym elementem polityki gospodarczej Węgier w kontekście inflacji i kursu walutowego.

Węgierski bank centralny zapowiedział, że we wrześniu podejmie decyzję o dalszym kierunku polityki pieniężnej na podstawie nowych prognoz inflacji. Do tego czasu możliwe są kolejne obniżki stóp procentowych, jeśli obecne warunki się utrzymają.