Trzy lata hossy na giełdach i nadchodzące wyzwania dla inwestorów

Trwająca od trzech lat hossa na rynkach akcji wywołała wśród wielu początkujących inwestorów poczucie bezpieczeństwa i przekonanie o nieograniczonych możliwościach zysków. Grzegorz Zalewski, ekspert Domu Maklerskiego BOŚ i założyciel wydawnictwa Linia, w rozmowie z Bankier.pl porusza kwestie związane z psychologią inwestowania, nowym instrumentem Osobistych Kont Inwestycyjnych (OKI) oraz sytuacją na globalnych rynkach finansowych.

Osobiste Konta Inwestycyjne – nowy instrument na polskim rynku

Projekt rządowy dotyczący Osobistych Kont Inwestycyjnych (OKI) ma stanowić alternatywę wobec niezrealizowanej obietnicy likwidacji podatku Belki. Instrument ten jest wzorowany na szwedzkim systemie Indywidualnych Kont Oszczędnościowych (ISK) i wywołał skrajne reakcje wśród inwestorów oraz opinii publicznej. Z jednej strony pojawiły się pozytywne opinie środowiska inwestorskiego, z drugiej zaś obawy dotyczące potencjalnego opodatkowania oszczędności.

Grzegorz Zalewski zwraca uwagę na problem komunikacji ze strony rządzących, który przyczynił się do powstania negatywnej narracji wokół OKI. Ekspert podkreśla, że konta inwestycyjne OKI są pozbawione podatku od dywidend w wysokości 19%, który jest pobierany u źródła i często niewidoczny dla inwestorów. Jest to realna ulga fiskalna dla osób korzystających z tego instrumentu, choć jej efekty mogą być mniej zauważalne na pierwszy rzut oka.

Psychologia inwestowania podczas trzyletniej hossy

Trzy lata nieprzerwanego wzrostu na giełdach w Warszawie i Nowym Jorku spowodowały, że media społecznościowe zalała fala euforii oraz liczne publikacje zyskownych wyników inwestycyjnych. Nowi inwestorzy, którzy nie doświadczyli jeszcze poważnego załamania rynku, często deklarują, że każdy powinien natychmiast inwestować w akcje.

Grzegorz Zalewski podkreśla, że takie podejście nie jest uniwersalne. Zadaje pytanie, czy na przykład jego 70-letnia mama powinna inwestować wszystkie oszczędności życia w akcje. Ekspert przypomina o cyklach giełdowych i lekcjach z 2007 roku, kiedy to giełda spadła o 70%, a powrót do poziomu wyjściowego zajął inwestorom niemal dwie dekady.

Zalewski wskazuje, że bessa wcześniej czy później nadejdzie, a osoby, które zarobiły w ostatnim roku na rynku akcji kilkadziesiąt lub nawet kilkaset procent, mogą być przekonane o swojej odporności na spadki. Ekspert zaleca umiar i realizację zysków, jeśli spodziewane są niekorzystne zmiany na rynku.

Napięcia na globalnych rynkach finansowych

Pomimo rekordowych poziomów głównych indeksów giełdowych, pod powierzchnią globalnych rynków finansowych pojawiają się różne napięcia. Zadłużenie Stanów Zjednoczonych przekracza 40 bilionów dolarów, a rosnące rentowności obligacji rządowych USA, gwałtowne ruchy na rynku japońskim oraz interwencje walutowe sygnalizują zmiany w dotychczasowych paradygmatach finansowych.

Grzegorz Zalewski przypomina o niedawnym krachu na rynku koreańskim, gdzie indeks spadł o 40% w ciągu miesiąca, co było spowodowane instrumentami ETF z dźwignią finansową. Ekspert mówi o obserwowanej od pewnego czasu niestabilności i o zjawiskach, które określa jako "pęknięcia" na rynku obligacji amerykańskich, japońskich i światowych.

Według Zalewskiego, jeśli te elementy zaczną się nakładać, może dojść do wyzwalacza dużego załamania rynkowego. Ekspert odrzuca opinię, że polski rynek obroni się przed globalnym tąpnięciem, wskazując, że podczas ważnych globalnych zawirowań korelacje na rynkach zmierzają do jedności, a inwestorzy uciekają ze wszystkich rynków, unikając ryzyka.

Znaczenie indeksów giełdowych i ETF-ów dla inwestorów

Grzegorz Zalewski omawia także działanie indeksów giełdowych i rolę szerokich ETF-ów bez dźwigni finansowej. Zwraca uwagę, że dla większości inwestorów prosty, szeroki ETF jest lepszym rozwiązaniem niż próba samodzielnego wybierania liderów rynku. Ekspert podkreśla, że takie podejście może być korzystniejsze dla osób, które nie mają doświadczenia w selekcji poszczególnych spółek.

W kontekście OKI, Zalewski wskazuje, że nowy instrument może wnieść realną ulgę fiskalną dla inwestorów, choć wymaga to lepszej komunikacji ze strony rządzących oraz mediów, aby uniknąć nieporozumień i obaw związanych z opodatkowaniem oszczędności.

Trzyletnia hossa na rynkach akcji, choć przyniosła zyski wielu inwestorom, nie wyklucza nadejścia bessy, która jest naturalnym elementem cykli giełdowych. Napięcia na globalnych rynkach finansowych, takie jak rekordowe zadłużenie USA czy gwałtowne ruchy na rynkach azjatyckich, stanowią elementy obserwowane przez ekspertów, które mogą mieć wpływ na przyszłą sytuację na giełdach.

Wartość inwestowania dla każdego jest tematem dyskusji, a Grzegorz Zalewski zwraca uwagę na potrzebę umiaru i świadomości ryzyka, szczególnie w kontekście obecnej sytuacji rynkowej i nowych instrumentów finansowych dostępnych dla inwestorów.