RBI nakazuje notowanie Tata Sons, co wywołuje wzrosty akcji spółek Tata Group

Reserve Bank of India (RBI) odrzucił wniosek Tata Sons o wyrejestrowanie spółki jako Core Investment Company (CIC). W efekcie spółka pozostaje objęta przepisami dotyczącymi górnej warstwy niebankowych instytucji finansowych (NBFC-Upper Layer) oraz wymogami dotyczącymi notowania na giełdzie. Decyzja ta wywołała znaczne wzrosty kursów akcji spółek należących do Tata Group na rynkach w Mumbaju.

Akcje Tata Chemicals wzrosły o 20%, osiągając cenę zamknięcia 734,50 rupii, co stanowiło górny limit wzrostu na sesji. Tata Investment Corporation odnotowała wzrost o ponad 10%, zamykając sesję na poziomie 718,30 rupii. Akcje Tata Motors Passenger Vehicles wzrosły o około 4-5%, a Tata Steel o ponad 2%. Wzrosty objęły również inne spółki grupy, takie jak Tata Consultancy Services, Tata Elxsi, Tata Power, Tata Communications oraz Tata Consumer Products.

Wpływ decyzji RBI na wycenę i notowanie Tata Sons

Tata Sons, jako spółka holdingowa, posiada udziały w wielu spółkach grupy Tata. Siedem notowanych spółek Tata Group łącznie posiada około 11,9% udziałów w Tata Sons. Wśród nich Tata Chemicals ma około 2,5% udziałów, a Tata Steel oraz Tata Motors Passenger Vehicles po około 3,1% każdy. Wycena tych udziałów jest obecnie utrudniona, ponieważ Tata Sons nie jest notowana na giełdzie.

Potencjalne notowanie Tata Sons na giełdzie mogłoby stworzyć rynkowy punkt odniesienia dla wyceny tych udziałów, co może wpłynąć na wycenę spółek posiadających udziały w holdingowej firmie. Szacuje się, że wartość Tata Sons może wynieść od 9 do 12,5 biliona rupii (około 108 do 150 miliardów dolarów). Przy takiej wycenie wartość udziałów posiadanych przez poszczególne spółki grupy mogłaby przewyższać ich własną kapitalizację rynkową. Na przykład wartość udziału Tata Chemicals w Tata Sons jest szacowana na około 25-30 miliardów rupii, co jest niemal dwukrotnością kapitalizacji rynkowej tej spółki.

RBI zaklasyfikował Tata Sons jako spółkę NBFC-Upper Layer ze względu na aktywa przekraczające 2 biliony rupii, co przekracza próg 1 biliona rupii ustalony przez regulatora. W związku z tym spółka jest zobowiązana do spełnienia wymogów regulacyjnych, w tym do notowania na giełdzie.

Reakcje rynku i perspektywy dalszych działań

Decyzja RBI wywołała gwałtowny wzrost wartości rynkowej spółek Tata Group, który przekroczył 1 bilion rupii. Wzrosty objęły także spółki należące do Shapoorji Pallonji Group, największego mniejszościowego udziałowca Tata Sons, posiadającego około 18,4% udziałów. Akcje Afcons Infrastructure i Forbes & Co wzrosły odpowiednio o około 3,5% i 20%.

Shapoorji Pallonji Group od dawna opowiada się za notowaniem Tata Sons, co mogłoby umożliwić tej grupie częściową realizację wartości swoich udziałów i poprawę sytuacji finansowej, w tym redukcję zadłużenia szacowanego na około 55 miliardów rupii.

RBI złożył również wniosek do sądu w celu zabezpieczenia przed ewentualnymi wyzwaniami prawnymi dotyczącymi decyzji o notowaniu. Zarząd Tata Sons ma zebrać się 17 września, aby omówić kwestie związane z notowaniem oraz zmianami w kierownictwie spółki.

Eksperci wskazują, że notowanie Tata Sons może poprawić przejrzystość finansową i umożliwić lepszą wycenę udziałów posiadanych przez spółki grupy. Jednakże ostateczna wycena i wpływ na rynek będą zależały od warunków oferty publicznej, w tym od ewentualnych rabatów na wycenę oraz podaży akcji po debiucie.

Wartość udziałów Tata Sons w poszczególnych spółkach grupy jest różna, a największe znaczenie mają udziały Tata Steel, Tata Motors Passenger Vehicles oraz Tata Chemicals ze względu na ich relatywnie duży udział w holdingowej spółce w stosunku do własnej kapitalizacji rynkowej.

Notowanie Tata Sons może również wpłynąć na postrzeganie całej grupy przez inwestorów, zwłaszcza w kontekście transparentności i wyceny aktywów. Jednakże nie wszystkie spółki grupy posiadają znaczące udziały w Tata Sons, co może skutkować zróżnicowanym wpływem na ich wycenę.

Decyzja RBI o odrzuceniu wniosku o wyrejestrowanie Tata Sons jako Core Investment Company oraz nakazanie notowania na giełdzie stanowi istotny krok regulacyjny, który wywołał natychmiastową reakcję rynku i może mieć długoterminowe konsekwencje dla struktury kapitałowej i wyceny spółek Tata Group.