Peloton obniża prognozy po spadku liczby subskrybentów i rekomendacji Morgan Stanley

Akcje Peloton zanotowały spadek o 6,1% podczas sesji przed otwarciem rynku po decyzji Morgan Stanley o obniżeniu ratingu spółki z poziomu Equal-weight do Underweight. Jednocześnie Morgan Stanley zmniejszył cenę docelową akcji z 5,50 do 4,50 dolara. Spadek kursu nastąpił na tle pogorszenia wskaźników dotyczących liczby subskrybentów i nowych klientów.

W roku fiskalnym 2026 liczba subskrybentów Peloton w segmencie connected fitness zmniejszyła się o 9% w porównaniu z rokiem poprzednim. Dodatkowo, liczba nowych klientów spadła o około 78% względem poziomów szczytowych. Analityk Morgan Stanley, Nathan Feather, określił problemy Peloton jako strukturalne, a nie cykliczne, odnosząc się do fundamentalnych zmian w preferencjach konsumentów dotyczących fitnessu.

Zmiany w preferencjach konsumentów i ich wpływ na Peloton

Dane z Google Search pokazują, że zainteresowanie treningiem siłowym wzrosło w ciągu ostatnich dziesięciu lat średnio o 8% rocznie, a niedawno po raz pierwszy przewyższyło zainteresowanie treningiem cardio. W tym samym czasie odsetek Amerykanów posiadających aktywne członkostwo w siłowni wzrósł z 20% w 2021 roku do 24%.

Te zmiany w zachowaniach konsumentów stanowią wyzwanie dla modelu biznesowego Peloton, który koncentruje się na sprzęcie do fitnessu połączonym z internetem oraz na treningach skupionych na jeździe na rowerze.

Rewizje prognoz i działania insiderów

W tym samym dniu UBS utrzymał rekomendację Kupuj dla Peloton, ale obniżył cenę docelową z 11,00 do 10,00 dolarów. Bank inwestycyjny zmniejszył także prognozę EBITDA na rok fiskalny 2027 z 526 milionów do 491 milionów dolarów, wskazując na wyższe niż oczekiwano wskaźniki odpływu subskrybentów.

Akcje Peloton notowały się znacznie poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 9,20 dolara, zbliżając się do dolnej granicy rocznego zakresu notowań na poziomie 3,65 dolara. Dla porównania, najwyższa cena zamknięcia w historii spółki wyniosła 167,42 dolara 13 stycznia 2021 roku.

W ciągu ostatnich trzech miesięcy sześciu członków zarządu Peloton sprzedało swoje akcje, przy braku jakichkolwiek zakupów insiderów w tym okresie. Wskaźnik krótkiej sprzedaży (short interest) wynosi obecnie 14,4% dostępnych akcji i odzwierciedla istotne pozycje krótkie inwestorów.

W tym samym czasie indeksy giełdowe wykazywały niewielkie zmiany: S&P 500 spadł o 0,3%, Dow Jones o 0,8%, a Nasdaq pozostał praktycznie bez zmian. Spadek kursu Peloton wiązał się więc z czynnikami specyficznymi dla spółki, a nie z ogólną sytuacją rynkową.

Obniżenie ratingu przez Morgan Stanley oraz rewizja prognoz przez UBS w jednym dniu stanowią istotne wydarzenia dla inwestorów obserwujących sytuację Peloton. Prognozy Morgan Stanley przewidują utrzymanie się negatywnego trendu wzrostu liczby subskrybentów do roku fiskalnego 2029.

Informacje te pokazują aktualne wyzwania, z jakimi zmaga się Peloton, w kontekście zmian preferencji konsumentów oraz wyników finansowych i operacyjnych spółki.