Ożywienie na rynku obligacji korporacyjnych – zapowiedziano emisje za ponad 1,3 mld zł

W mijającym tygodniu na rynku obligacji korporacyjnych pojawiło się ożywienie, a łączna wartość zapowiedzianych emisji wyniosła 1,33 mld zł. Taką informację przekazał Emil Szweda, główny analityk Michael / Ström Domu Maklerskiego. Wśród spółek planujących emisje znalazły się Archicom, Polska Grupa Farmaceutyczna, Robyg oraz Mirbud.

Precyzyjne plany emisji Archicomu i Polskiej Grupy Farmaceutycznej

Archicom zapowiedział emisję obligacji o wartości 385 mln zł, natomiast Polska Grupa Farmaceutyczna planuje emisję na kwotę 150 mln zł. Według Emila Szwedy, warunki tych emisji są na tyle dopracowane, że można przypuszczać, iż oferujący są już po rozmowach z inwestorami.

Robyg z kolei sfinalizował emisję obligacji o wartości 200 mln zł. Mirbud wybrał oferujących – Pekao i mBank – dla swojego programu emisji obligacji o wartości 600 mln zł i zapowiedział pierwszą emisję na czwarty kwartał roku.

Sezonowość i wartość emisji na rynku obligacji korporacyjnych

Wartość zapowiedzianych emisji w mijającym tygodniu stanowi około 8 proc. rocznego rynku emisji korporacyjnych. Emil Szweda zwrócił uwagę, że ożywienie na rynku pojawia się po tradycyjnie słabszym trzecim kwartale, w którym wartość emisji obligacji korporacyjnych wyniosła 2,41 mld zł, według danych Obligacje.pl.

W drugim kwartale, który jest okresem zwiększonej aktywności emitentów, wartość emisji sięgnęła 4,55 mld zł. Sezonowo to właśnie drugi i czwarty kwartał charakteryzują się największą wartością przeprowadzanych ofert, co potwierdzają dotychczas ujawnione plany emisji.

Warunki emisji i postawa inwestorów wobec obligacji korporacyjnych

Spółki nie planują poprawiać warunków swoich ofert. Polska Grupa Farmaceutyczna zaoferuje marżę na poziomie 2,0 punktu procentowego, co jest wartością taką samą jak przed dwoma laty. Robyg zaproponuje marżę 2,1 punktu procentowego, czyli o 0,4 punktu procentowego mniej niż w ubiegłorocznych emisjach.

Przedstawiciele Echa, właściciela Archicomu, zapowiadali, że celem emisji Archicomu jest wykorzystanie sprzyjających warunków rynkowych i obniżenie kosztów finansowania.

Emil Szweda wskazał, że ogłoszone warunki emisji sugerują, iż inwestorom nie przeszkadza sytuacja na rynku obligacji skarbowych. Czteroletnie obligacje Robyga zapłacą w pierwszym okresie odsetkowym o 0,6 punktu procentowego więcej niż wynosi rentowność czteroletnich obligacji skarbowych.

Według analityka, inwestorzy profesjonalni oraz emitenci nie dokonują przewartościowania papierów korporacyjnych. Zwrócił uwagę na różnicę między obligacjami korporacyjnymi a skarbowymi, podkreślając, że inwestorzy mają szeroko otwarte portfele na papiery dłużne firm, których kondycję finansową potrafią ocenić, a które podlegają kontroli i zabezpieczeniom kowenantami. Takich elementów brakuje papierom skarbowym, które dodatkowo są narażone na wpływ turbulencji na światowych rynkach.

W mijającym tygodniu zapowiedziane emisje obligacji korporacyjnych o wartości 1,33 mld zł wpisują się w sezonową aktywność rynku, a warunki emisji pokazują, że inwestorzy pozostają zainteresowani pomimo sytuacji na rynku obligacji skarbowych.