IREN Limited: Wysoka zmienność akcji mimo rosnących kontraktów na AI i wyzwań finansowych

IREN Limited, spółka notowana na giełdzie o wartości rynkowej 11,65 mld USD, odnotowuje znaczną zmienność kursu akcji mimo pozytywnych informacji operacyjnych. Firma podpisała wieloletnie kontrakty na łączną kwotę 2,8 mld USD z takimi podmiotami jak Microsoft, Nvidia, Perplexity, Figure AI oraz Together AI. W związku z tym podniosła prognozę rocznych przychodów na 2026 rok do ponad 4 mld USD, z czego 85% jest już zakontraktowane.

Jednak pomimo tych danych, kurs akcji IREN spadł z rekordowego poziomu 68,61 euro z 3 listopada 2025 roku do 31,22 euro na dzień 27 lipca 2026 roku, notując spadek o 54,50%. W ciągu ostatnich 30 dni kurs obniżył się o kolejne 21%, mimo kolejnych pozytywnych komunikatów firmy. Roczna zmienność kursu akcji wynosi 96,06%, co jest wartością charakterystyczną raczej dla spółek z sektora biotechnologicznego o niskiej kapitalizacji niż dla firmy o takiej wielkości.

Wyzwania finansowe i plany rozwoju IREN

IREN planuje znaczną rozbudowę swojej infrastruktury AI cloud. W 2026 roku firma zamierza dostarczyć 480 megawatów mocy obliczeniowej, a w 2027 roku niemal potroić tę wartość do 1,2 gigawata. Liczba jednostek GPU wzrosła już ponad dwukrotnie do 23 000 od września 2025 roku, a celem jest osiągnięcie 150 000 GPU do końca 2026 roku, co stanowi sześciokrotny wzrost w ciągu nieco ponad roku.

Firma posiada około 7,6 mld USD w gotówce, a przedpłaty klientów pokrywają około 45% kosztów GPU. Mimo to, według firmy badawczej Blocksbridge, branża centrów danych opartych na GPU boryka się z deficytem finansowania na poziomie 21,1 mld USD.

W trzecim kwartale fiskalnym zakończonym w marcu 2026 roku IREN osiągnęła przychody w wysokości 144,8 mln USD, z czego 111,2 mln USD pochodziło z wydobycia bitcoina, a 33,6 mln USD z usług AI cloud. Jednocześnie spółka odnotowała stratę netto w wysokości 247,8 mln USD, na którą wpłynęła głównie strata z tytułu utraty wartości aktywów w wysokości 140,4 mln USD. Dla porównania, w 2025 roku firma zanotowała zysk netto w wysokości 86,9 mln USD przy przychodach 501 mln USD, co było jej pierwszym rokiem zysku.

Reakcje rynku i perspektywy inwestycyjne

W dniu 27 lipca 2026 roku pojawiły się informacje o negocjacjach Nvidii dotyczących gwarancji finansowania w wysokości około 250 mld USD dla planowanego kampusu centrum danych OpenAI w Ohio. W efekcie akcje innych dostawców usług chmurowych, takich jak CoreWeave i Nebius, wzrosły na amerykańskim rynku przed otwarciem sesji. W przypadku IREN wzrost kursu był minimalny i nie odwrócił trendu spadkowego z ostatnich tygodni.

Według doniesień Nvidia rozważa inwestycję do 2,1 mld USD w IREN, stosując model finansowania podobny do tego, jaki zastosowała wobec Nebius i CoreWeave. Jednak niektórzy inwestorzy, w tym Michael Burry, wyrażają obawy dotyczące ryzyka związanego z takimi strukturami finansowania, gdzie Nvidia wspiera finansowo swoich klientów.

W ciągu roku do lipca 2026 roku kurs akcji IREN wzrósł o 128,47%, jednak od początku roku spadł o 3,20%. Kurs pozostaje o 145,64% powyżej najniższego poziomu z sierpnia 2025 roku, wynoszącego 13,31 euro. Zakres cenowy od 13,31 do 68,61 euro w ciągu 12 miesięcy odzwierciedla dużą niepewność rynku co do przyszłości spółki.

Wzorce cenowe obejmują okresy wzrostów po ogłoszeniach kontraktów, po których następują spadki związane z kwestiami finansowania realizacji tych umów. Różnice między ambitnymi planami operacyjnymi a aktualnym stanem bilansu spółki pozostają istotnym czynnikiem wpływającym na zmienność kursu akcji.

IREN Limited kontynuuje rozwój infrastruktury AI, jednocześnie mierząc się z wyzwaniami finansowymi wynikającymi z konieczności pozyskania znacznych środków na realizację swoich planów. Spółka posiada zabezpieczone kontrakty i znaczne zasoby gotówkowe, jednak rynek pozostaje ostrożny wobec jej perspektyw, co znajduje odzwierciedlenie w zmienności kursu akcji.