Bank Korei podnosi stopy procentowe po raz drugi z rzędu w obliczu utrzymującej się inflacji

Bank Korei podniósł stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu 3,00%. To druga z rzędu podwyżka związana z utrzymującą się inflacją powyżej celu oraz ryzykami dla stabilności finansowej.

Inflacja bazowa w Korei Południowej wzrosła do 2,6% w lipcu, co jest najwyższym poziomem od grudnia 2023 roku. Jednocześnie wskaźnik inflacji ogółem w lipcu nieznacznie spadł do 2,8%, po czterech miesiącach wzrostów od lutego, kiedy rozpoczął się konflikt w Iranie.

Decyzja Banku Korei i perspektywy gospodarcze

Podwyżka stopy procentowej do 3,00% jest najwyższym poziomem od stycznia 2025 roku i została podjęta przez siedmioosobową Radę Polityki Pieniężnej Banku Korei.

Gubernator Banku Korei, Shin Hyun Song, wskazał, że po dwóch kolejnych podwyżkach bank centralny będzie uważnie oceniać ich wpływ, zanim podejmie decyzję o ewentualnej kolejnej podwyżce o 25 punktów bazowych.

Bank podniósł prognozę wzrostu gospodarczego na 2026 rok do 3,3%, z wcześniejszych 2,6%, pozostawiając prognozę inflacji na poziomie 2,7%.

Według komunikatu banku, inflacja pozostanie powyżej celu 2% przez „znaczny czas”. Bank wskazał na wysoką niepewność dotyczącą przyszłej ścieżki inflacji, związaną z wahaniami cen ropy naftowej, kursem walutowym, tempem odbudowy popytu krajowego oraz wzrostem płac.

Wyzwania dla polityki pieniężnej i sytuacja na rynku nieruchomości

Bank Korei podkreślił, że gospodarka kraju rozwija się szybciej niż oczekiwano, głównie dzięki silnemu wzrostowi eksportu, zwłaszcza w sektorze półprzewodników.

W drugim kwartale 2026 roku PKB Korei Południowej wzrósł o 3,7% w ujęciu rocznym.

Bank zwrócił uwagę na presje kosztowe oraz rosnące ceny nieruchomości, zwłaszcza w Seulu i okolicach. Według danych lokalnego medium Asia Business Daily, ceny mieszkań w Seulu wzrosły o 2,5% miesiąc do miesiąca w czerwcu, co jest najwyższym wzrostem od pięciu lat.

W związku z tym bank centralny wskazał na konieczność kontynuowania polityki podwyżek stóp procentowych, choć z zachowaniem ostrożności.

W opublikowanym sześciomiesięcznym wykresie projekcji stóp procentowych (dot plot) na koniec 2026 roku najwięcej punktów (10 z 21) wskazuje na poziom 3,25%, a sześć punktów na 3,50%. Pięć punktów wskazuje na utrzymanie stopy na poziomie 3,00%.

Analitycy spodziewają się, że bank centralny może wstrzymać podwyżki w czwartym kwartale 2026 roku, a kolejną podwyżkę o 25 punktów bazowych przewidują na pierwszy kwartał 2027 roku.

Gubernator Shin podkreślił, że podwyżki będą stopniowe, aby ocenić skutki dwóch ostatnich podwyżek oraz z uwagi na oczekiwania rynku dotyczące spowolnienia tempa podwyżek po wcześniejszych działaniach prewencyjnych.

Bank Korei działa w otoczeniu globalnym, gdzie różne banki centralne prowadzą odmienne polityki – Rezerwa Federalna USA utrzymuje restrykcyjne stopy procentowe, a Bank Japonii stosuje ostrożne podejście wobec delikatnej odbudowy gospodarczej.

Bank Korei zmaga się z presją inflacyjną i rozgrzanym rynkiem nieruchomości, podczas gdy napięcia geopolityczne mogą wpływać na wzrost kosztów importu.

Inwestorzy będą w najbliższych tygodniach obserwować dane dotyczące popytu w Chinach i USA oraz wskaźniki inflacji, które mogą mieć wpływ na dalszy przebieg cyklu zacieśniania polityki pieniężnej Banku Korei.

Wzrost gospodarczy, inflacja bazowa oraz sytuacja na rynku nieruchomości pozostają kluczowymi czynnikami branymi pod uwagę przez Bank Korei przy podejmowaniu decyzji o stopach procentowych.

Bank centralny sygnalizuje kontynuację polityki stopniowego zacieśniania, z uwzględnieniem stabilności finansowej i wpływu podwyżek na gospodarkę.