Apple wyprzedza Nvidię jako najcenniejsza spółka na świecie mimo niższych wydatków na AI

Apple odzyskało pozycję najcenniejszej spółki giełdowej na świecie, wyprzedzając Nvidię po wzroście kursu akcji, co podniosło wartość rynkową firmy do około 4,95 biliona dolarów. W tym samym czasie wycena Nvidii spadła o 5 procent do około 4,77 biliona dolarów. Apple i Nvidia rywalizują o pierwsze miejsce od kilku tygodni, a Nvidia utrzymywała pozycję lidera przez niemal rok, napędzana silnym popytem na swoje procesory graficzne (GPU) wykorzystywane w modelach sztucznej inteligencji.

W październiku 2025 roku Nvidia jako pierwsza firma przekroczyła wartość rynkową 5 bilionów dolarów. Spadek kursu akcji Nvidii w ostatniej sesji był związany z doniesieniami o rosnących kosztach projektów infrastruktury AI. Według The Wall Street Journal Nvidia prowadzi rozmowy dotyczące gwarancji finansowej o wartości około 250 miliardów dolarów dla centrum danych OpenAI w Ohio, co ma pomóc w zabezpieczeniu finansowania tego projektu. Negocjacje są w toku, a ostateczne warunki mogą ulec zmianie. Raport ten wzbudził obawy inwestorów dotyczące rosnących zobowiązań finansowych związanych z rozwojem AI.

Strategia Apple w zakresie sztucznej inteligencji i inwestycji

Apple realizuje rozwój oferty AI przy znacznie niższych nakładach na infrastrukturę niż inni giganci technologiczni, tacy jak Alphabet, Microsoft, Amazon czy Meta. W ostatnich trzech kwartałach firma zmniejszyła wydatki kapitałowe na centra danych i infrastrukturę AI. Ta strategia była wcześniej krytykowana przez niektórych analityków, którzy wskazywali na ryzyko pozostawania w tyle w wyścigu AI. Jednak wzrost wartości rynkowej Apple zwrócił uwagę na korzyści płynące z kontrolowania wydatków.

Na konferencji Worldwide Developers Conference (WWDC) w czerwcu Apple zaprezentowało przeprojektowaną asystentkę Siri, która wykorzystuje sztuczną inteligencję. Nowa wersja Siri potrafi prowadzić bardziej naturalne rozmowy, rozumieć kontekst osobisty użytkownika oraz interagować z informacjami wyświetlanymi na ekranie. Wprowadzenie tych funkcji nastąpiło po opóźnieniach w implementacji rozwiązań AI zapowiedzianych już w 2024 roku.

Apple informuje, że wiele zadań związanych z AI jest przetwarzanych bezpośrednio na urządzeniach użytkowników, a bardziej zaawansowane zapytania obsługiwane są przez system Private Cloud Compute, który firma rozszerzyła w czerwcu poza własne centra danych.

Inwestorzy oczekują na wyniki finansowe Apple za trzeci kwartał fiskalny, które mają zostać ogłoszone po zamknięciu amerykańskich rynków 30 lipca. Będzie to pierwsze sprawozdanie po wprowadzeniu najnowszych funkcji Siri i Apple Intelligence. W poprzednim kwartale Apple osiągnęło przychody w wysokości 111,2 miliarda dolarów, a ich wartość była wyższa o 17 procent w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Zysk na akcję wzrósł o 22 procent do 2,01 dolara, a sprzedaż iPhone’ów osiągnęła rekordowy poziom, podobnie jak przychody z usług.

Intel prognozuje wzrost przychodów i zwiększa inwestycje w AI

Intel prognozuje przychody za trzeci kwartał w przedziale od 15,8 do 16,8 miliarda dolarów, przewyższając średnie szacunki analityków wynoszące 15,1 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję ma wynieść 38 centów, podczas gdy analitycy spodziewali się 27 centów. Wzrost ten jest związany z rosnącym popytem na procesory centralne (CPU) do centrów danych wspierających rozwój agentic AI, czyli autonomicznych agentów wykonujących zadania takie jak programowanie komputerowe.

W drugim kwartale Intel odnotował sprzedaż na poziomie 16,13 miliarda dolarów, a jej wartość była wyższa o 25,4 procent w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 42 centy, przewyższając oczekiwania analityków, którzy prognozowali 21 centów. Marża brutto skorygowana wyniosła 41,8 procent wobec prognoz 38,8 procent.

Dyrektor finansowy Intela, David Zinsner, poinformował, że firma podniosła prognozę wydatków kapitałowych na ten rok z 18 do 20 miliardów dolarów, a wydatki mają znacząco wzrosnąć również w kolejnym roku. Intel zawarł długoterminowe umowy z klientami na dostawy procesorów do centrów danych oraz specjalizowanych układów XPUs, z okresami obowiązywania od trzech do pięciu lat, obejmującymi zobowiązania dotyczące wolumenów i cen lub tylko wolumenów.

W segmencie produkcji kontraktowej (foundry) Intel osiągnął w drugim kwartale sprzedaż na poziomie 5,77 miliarda dolarów, przewyższając prognozy analityków wynoszące 5,55 miliarda dolarów. Jednym z klientów na proces technologiczny 14A jest Tesla, która wykorzysta go do produkcji układu AI "Terafab". Intel planuje również inwestycję w wysokości 5 miliardów euro w zakład w Leixlip w Irlandii, co ma zwiększyć moce produkcyjne i stworzyć setki nowych miejsc pracy.

W segmencie laptopów i komputerów stacjonarnych sprzedaż wyniosła 8,88 miliarda dolarów, przewyższając prognozy 7,89 miliarda dolarów. Zinsner wskazał, że mimo spadku liczby sprzedanych jednostek, średnie ceny wzrosły, gdyż Intel przesunął się z tańszych układów do modeli przeznaczonych dla urządzeń wyższej klasy.

Wyniki Intela i działania inwestycyjne firmy są obserwowane jako wskaźniki skuteczności strategii powrotu do czołówki rynku chipów AI, konkurując z takimi firmami jak Nvidia i Advanced Micro Devices.

Apple, Nvidia i Intel prezentują różne podejścia do rozwoju i inwestycji w obszarze sztucznej inteligencji oraz infrastruktury z nią związanej. Apple rozwija funkcje AI przy ograniczonych wydatkach na infrastrukturę, Nvidia koncentruje się na rozwoju zaawansowanych procesorów graficznych i CPU dla centrów danych, a Intel prognozuje wzrost przychodów i zwiększa inwestycje w produkcję chipów oraz rozwój technologii procesorów.

Apple kontynuuje ekspansję swoich usług AI, wprowadzając nowe funkcje Siri i rozszerzając system Private Cloud Compute. Nvidia natomiast zaprezentowała nowy chip RTX Spark, który łączy GPU Blackwell z procesorem MediaTek, oferując wydajność umożliwiającą lokalne uruchamianie dużych modeli językowych. Intel z kolei zwiększa wydatki kapitałowe i rozwija produkcję chipów, w tym proces technologiczny 14A, który ma być konkurencyjny na rynku.

Wszystkie trzy firmy pozostają pod obserwacją inwestorów, którzy zwracają uwagę na wyniki finansowe, tempo realizacji projektów oraz strategie inwestycyjne w kontekście rosnącego znaczenia sztucznej inteligencji.